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价值投资到底难在哪里股市奇才告诉我

来源: 作者: 2019-11-10 02:13:18

在股市提起价值投资这个词,几乎已经达到无人不知无人不晓的程度。但对价值投资真正感兴趣的人却不多,就像巴菲特描述的那样:“我们被广泛认可,却绝少有人追随。”通过长期践行价值投资理念,取得丰硕成果的投资者更是寥寥无几。这到底是为什么呢??

通过长期学习、研究、实践价值投资理念,我越来越发现价值投资有一套非常严谨的、完美的、逻辑性非常强的理论,绝大多数对价值投资感兴趣的投资者,对这套理论缺乏最基本的理解,甚至根本就没学习、接触、琢磨过,只是停留在对价值投资理念的感性理解和简单实践阶段。停留在这个阶段的投资者常常可以通过感性认识,发现一些投资机会并实现盈利,从而更加相信价值投资是积累财富的正确方法,但对价值投资概念的理解常常会有一种说不清道不明的感觉。非常多的投资者会停留在这个阶段。

少数投资者会怀着巨大的好奇心,不满足于仅仅通过投资赚到财富,他们希望能对价值投资理论有一个透彻的理解,使价值投资能够成为一件说得明道得清的事情,我就经历过这样两个不同的阶段。从感性认识加实践阶段,上升到理论透彻理解加实践的阶段。这两个阶段的感觉是完全不同的。当从理论上彻底搞清楚价值投资理念之后,有一种云雾散尽终于能识别庐山真面目的感觉。这种感觉带给我的震撼是长久的。我常常感叹:价值投资就是逻辑投资,只有从逻辑的角度彻底理解了价值投资,一个人才能对价值投资达到不惑的境界。达到这样境界实际上对投资者的好奇心和逻辑思维能力有很高的要求。大多数投资者都难以达到这样的境界。

巴菲特无疑是所有追求价值投资者的共同的精神领袖。巴菲特对投资无疑有着最深刻、最严谨、最全面、最完美的理解。巴菲特指出:“内在价值是一个非常重要的概念,它是用来比较各种投资机会吸引力大小的唯一逻辑手段。内在价值的定义很简单,是一家企业在余下寿命中可以产生现金流量的折现值。”一位投资者如果对巴菲特上述关于价值投资理论精彩描述有透彻理解。对巴菲特下述说法就不会有任何困惑了,巴菲特说:“高的市盈率低的市盈率、高的市净率低的市净率、高的成长性低的成长性、以及利润稳定还是波动,都不足以说明你是不是该买某只股票,你应该买未来折现值最便宜的那只股票。”

我发现人们理解、接受、精通价值投资理论最大的障碍,来自于人们的逻辑思维能力和好奇心。而逻辑思维能力强弱直接和遗传密切相关。绝大多数人逻辑思维能力并不强,这正是绝大多是人盲目迷信权威、迷信历史、迷信宗教、迷信中国传统医学的原因所在,这些人喜欢人云亦云,很难想象这样的人对逻辑性非常强的价值投资理论能有透彻的理解,更很难想象这样的人在股市惊涛骇浪的波动中能坚守价值投资理念。简单说价值投资难就难在对逻辑思维能力有很高的要求,而绝大多数人又缺乏这样的能力上。

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